开云集团交出倒霉“成绩单” 旗劣品牌仅BV有所增长

　　21世纪经济报谈记者 高江虹 实习生 张亿珍 北京报谈

　　当地技艺2月11日上昼，挥霍巨头开云集团公布了2024年第四季度和全年财务陈诉。其全年收入同比下降12%至172亿欧元，常常性营业利润骤降46%至25.5亿欧元，归母净利润更是大幅下滑62%，仅为11.3亿欧元。而在第四季度，该集团收入和可比基础均下降12%。其中，直营零卖收罗的销售额同比下降13%，批发相等他收入全体下降10%，中枢品牌的批发收入大幅下滑25%。

　　值得良善的是，方丈品牌古驰(Gucci)发扬疲软，全年收入同比下降23%至77亿欧元，零卖和批发渠谈双双下滑，盈利智力权贵收缩，常常性营业利润下降51%至16亿欧元。圣罗兰(Yves Saint Laurent)全年收入同比下降9%至29亿欧元，葆蝶家(Bottega Veneta)全年收入则同比增长4%至17亿欧元，成为独一增长的单一中枢品牌，其他部门全年收入同比下降8%至32亿欧元。

　　开云的这份成绩单，无疑是集宏不雅经济严峻挑战、中枢品牌需求疲软以及集团策略转型阵痛于一体的空洞遵循。但财报公布当日，欧股收盘时，开云集团股价增长1.31%，报收247.40欧元/股，商场与投资者对该行业巨头的下一步棋，似乎仍有渴望。

　　复苏不易

　　上个月，行为挥霍行业风向宗旨LVMH集团领先公布了2024年全年功绩，尽管略高于商场预期，但仍令投资者大失所望。此前，卡地亚(Cartier)母公司历峰集团的亮眼发扬曾让商场对行业复苏充满期待，但LVMH的时装与皮具业务以及葡萄酒与烈酒板块的合手续疲软，无疑揭示了挥霍行业里面分化加重的施行。

　　而上周，因同业泰佩想琦较为出色的功绩发扬，当年一年已跌超40%的开云股价有所回升。要客推敲院院长周婷指出，这主要收货于挥霍商场全体向好的预期，而非开云本身功绩的改善，挥霍升级和品牌头部化趋势使得投资者党羽部品牌保合手乐不雅预期。

　　行业略有复苏态势，但开云功绩昏暗，不免让商场和投资者忧心其财务情状。

　　2024年，开云集团净利润大幅下降，好在狡计现款流净流入同比增长5.6%至47.09亿欧元，融资现款流净流出18.96亿欧元，响应归赵务融资减少和合手续分成压力，投资现款流净流出31.85亿欧元，较上年权贵减少，主要因收购行为放缓。

　　在财报发布后的电话会议中，厚爱运营和财务的副首席扩充官Jean-Marc Duplaix默示，当今开云已通过剥离房地产钞票净赚12亿欧元，其中包括向私募股权公司Ardian出售巴黎三座大楼的大批股权，瞻望异日两年将通过再融资交游筹集20亿欧元或更多资金。在客岁对米兰蒙特拿破仑大街和纽约第五大路进行了大手笔的收购后，开云集团并不盘算推算进一步投资房地产。

　　伯恩斯坦公司大众挥霍高档分析师Luca Solca此前默示，在2024 年，险些扫数品牌的营业利润皆开释出积极信号，催惰药品/昏睡药网但开云集团要想回到之前的高点，仍有一段笔陡的山路要爬。当今，开云仍濒临较大的财务压力，需收缩业务限度，伙同资源于主要商场和产物。其管束层在传达对穿越这一周期的信心后默示，团队对2025年的远景合手严慎格调，答应将放浪开销、关闭门店并精简业务，以期鄙人半年渐渐复原盈利。

　　但西交利物浦大学西宾郭剑光机敏指出，过度削减研发和假想老本可能毁伤品牌耐久人命力。周婷则合计，开云集团将恒久保合手全体盈利状态，但数字化和东谈主工智能将调动其老本结构和盈利花样，在这仍是由中，反应速率是关节。

　　古驰之困

　　自2023年第二季度以来，古驰已贯穿下落七个财季，2024年更是在四个季度皆保合手着逾越20%的跌幅。其在开云集团里面的营收占比也从2020年的近60%逐年下落至2024年的44%，其中2023年和2024年的占比差距高达7%。

　　亦然从2023年以来，开云的这一方丈品牌先后更换了创意总监、企业和品牌策略高档扩充副总裁及首席扩充官等职位。在财报发布前一周，开云文牍任职不到两年的创意总监Sabato De Sarno辞职，对此，开云集团副总裁 Francesca Bellettini在电话会议中默示，古驰当年18个月的极力并未付诸东流，将尽快文牍新任创意总监，宜早不宜迟，但新东谈主将不会调动当年一段技艺内品牌开拓的矫正基础。

　　在其他品牌羽翼尚未丰润，方丈品牌创意总监迭代的关隘，开云异日股价发扬将取决于古驰能否通过品牌重塑和立异假想重获商场疼爱。但在追求生意增长、潮水文化和挥霍身份之间，古驰决然失去了均衡。纵使管束层在财报和电话会议中皆对古驰信心满满，想要重塑品牌形象也绝非易事。

　　宏不雅经济下行，挥霍不雅念迭代，挥霍行业正濒临立异同质化与挥霍个性化之间的矛盾，品牌们皆需要于数字化与在地化服务之间找到均衡。关于头部品牌来说，其管事更多是在新环境中创造新潮水，但头部化趋势也可能使二线品牌成为商场投契者，难以打破现存姿色，而保合手“不掉队”关于古驰这类“功绩恶化”的头部品牌畸形遑急。

　　而在Sabato De Sarno的任期内，古驰的不少假想被指“缺少格调”，存在同质化问题。对此，郭剑光指出，同质化是商场竞争压力下的短期行动，耐久来看会减轻品牌辨识度和专有性。周婷则合计，在品牌文化以外，更关节的耐久价值在于客户运营。

　　另外，从自家品牌来看，本次财报中，开云集团旗下独一收场增长的葆蝶家一直以来皆通过深湛工艺和假想督察高溢价智力，这一特色已替代其Logo成为品牌中枢竞争力，周婷合计，古驰大可模仿其低调奢华的特色，但前提是收场品牌形象总结。

　　立春已过，挥霍商场的春意却似乎还未到来。